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到2017年🥦🍑,京东方实现营业收入938亿元,净利润78.6亿元🩲🥭🍅🩲,同比大增 284.34%,股价涨幅达104%,成功在全球半导体显示领域登顶,王东升也被誉为“中国半导体显示产业之父”。截至2025年6月15日👚💛,京东方A报收3.89元/股🍍🥕,总市值1455亿元。
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国产亚洲欧美精品一区1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👝💔,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥕🥑,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👙🍑🍉,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🥻、煤炭6%),消费(食饮8%🩳🥾、医药6%)💋😡🩰💛💖,制造业(汽车5%🍌🍊、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🍑🤬💝,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现😈🥾💓💗💝。相比之下,港股除金融外🤬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易🩲、美团等互联网巨头🍏💛,消费、制造等行业占比不高🥒🤬,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看👗,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🥾,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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