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2025-06-28
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展望2025：1）受国补、关税等多方面(mian)因素影(ying)响下，我们预计终端需求或受一定影响，2025年全球(qiu)手机出货(huo)量稳中略增(zeng)，全球(qiu)PC出货量同(tong)比中低个(ge)位(wei)数的增长，其中建议关(guan)注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升。2）我们看好模型端和应用端的持续催化，推动端侧(ce)AI硬件新一轮(lun)创新周期，带动平板(ban)、家居、汽车(che)、工业等传统边缘(yuan)计算的升(sheng)级，以(yi)及AI眼镜等创新硬件的(de)面(mian)世。3）Deepseek为代(dai)表开源的高(gao)效推理架(jia)构带来推理性(xing)能(neng)的优化、成本的下降，推动推理需求的大幅提升，我们看(kan)好中小模型的产品化和(he)应用创新带来推(tui)理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需(xu)求仍保(bao)持(chi)强劲。
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