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2025-06-27
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2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设(she)备、电子等(deng)行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续(xu)低于A股,截至6/13,万得全(quan)A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高(gao)于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的(de)20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年(nian)初恒生指数PE 8.7倍,处近10年(nian)12%分(fen)位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经(jing)历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过(guo)整体法计算行业PE,并以“A股行(xing)业(ye)PE/港股行业(ye)PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值(zhi)溢价更(geng)高,即港股相对A股(gu)更便宜(yi)。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银(yin)行(12%)、有(you)色金属(18%)、医药(23%)溢价较低(di)。总台记者直击丨以色列多地拉响防空警报 伊朗向以发射数十枚导弹
2🧡💖👄、估值:港股更便宜,结构上汽车👄🧡🥔、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低🌽。从估值绝对水平来看🍏💞,多年来港股持续低于A股🥒🍏,截至6/13🌽🧄🩲,万得全A PE(ttm🥕🥦🍎,下同)19.3倍🍓🎒🥻,上证指数14.6倍👙💘🥔,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍💌👿🥕🥦,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍💋🍋,高于恒生科技的20倍🥾👢。从相对水平来看🥝🧄🌽,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位🍆,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🥔👄💯🥬,恒生指数PE 8.9倍👅🥒👝💋🧡、17%分位👚,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看💖,取同在A👛、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE👢🧡,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)👙👙💋🤬🥔、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜🥒🥒😻。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)💋、有色金属(18%)💖、医药(23%)溢价较低🥭💗。
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