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99视频在线

2025-06-27

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   中文字幕日韩欧美一区二区 风险提示:国(guo)防军工ETF被动(dong)跟(gen)踪中证军工指数,该指数基日为2004.12.31,发(fa)布于2013.12.26;通用航空ETF华宝被(bei)动跟踪国证通用航空(kong)产业指数,该(gai)指数基日为2012.6.29,发布于2012.12.28;食品ETF被(bei)动跟踪(zong)中证细分食品饮(yin)料产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于(yu)2012.4.11;金融(rong)科技ETF被动跟踪中证金(jin)融科技主题指数,该指(zhi)数基日为(wei)2014.6.30,发布日期为2017.6.22;有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13。指数成份股构(gou)成根据(ju)该指数编制规则适时调整,其(qi)回测历(li)史业绩不预(yu)示指数未来表现。文中提及个股仅(jin)为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不(bu)代表基金管理(li)人和基金投资方向。任何在本文(wen)出现的(de)信息(包括但不限于个股、评论、预(yu)测、图表、指标、理(li)论(lun)、任何(he)形式的表述(shu)等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行(xing)为负责。另,本(ben)文中的(de)任何(he)观点、分析及预测不构(gou)成对(dui)阅读者任何形式的投资建议,亦(yi)不对因使用本(ben)文(wen)内容所(suo)引发的直接或(huo)间接损失负任(ren)何责任。投资人应当认真阅读《基(ji)金合同》、《招募说明书(shu)》、《基金产品资料概要》等基金法律(lv)文件,了解(jie)基金的(de)风险收益(yi)特征,选择与自身(shen)风险承受(shou)能力相适(shi)应的产品。基金的过往(wang)业绩(ji)并不预(yu)示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金(jin)业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,金融科技ETF、有色龙头ETF、国(guo)防(fang)军(jun)工ETF、通用航空ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及(ji)以上(shang)的投资者,华宝油气(qi)LOF风(feng)险等级为R4-中(zhong)高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适(shi)当(dang)性匹配意(yi)见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理(li)人直销机构和其(qi)他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及(ji)时关注基金(jin)管理人(ren)出具(ju)的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基(ji)金销售机构所出具的基金产品风(feng)险等级评价结果不得低于基金管理(li)人作(zuo)出的风险等(deng)级评(ping)价结果。基金合同中关于基(ji)金风险收益特征(zheng)与基金风险等级因考虑因(yin)素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选(xuan)择基金产品并自行(xing)承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基(ji)金的投资(zi)价值、市场前景和(he)收益做出实质性判断(duan)或保证。基金投资(zi)须谨慎。我的童年回忆喷喷笔1、基本面:港股较A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更偏科技互联网(wang),受价格下行的影响较小。近两年来港(gang)股(gu)业(ye)绩增速显著强(qiang)于A股(gu),2024年全部(bu)港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股(gu)的-3%,剔除金融后港(gang)股2024净利(li)润同比11.7%,同样(yang)高于全A(非金融)的(de)-13%。究其原(yuan)因我们认为A股业绩(ji)疲弱(ruo)主(zhu)要受价格因素拖累,核(he)心在(zai)于(yu)A股的行业特征,从剔(ti)除金融的净利(li)润占比来看,2024年A股主要(yao)集中在周期(石化14%、煤(mei)炭6%),消费(fei)(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行(xing)业基本(ben)面(mian)受价格因素影响更大,价格下(xia)行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之(zhi)下,港股(gu)除金融外,行业主要集中于周(zhou)期(石(shi)化20%)和科(ke)技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细(xi)分领(ling)域,包括腾讯、网易、美团等互(hu)联网巨头,消费、制造等行业占比不(bu)高,行业属性导致了港股业绩受价(jia)格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业(ye)结构更(geng)偏传统经(jing)济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较(jiao)A股业(ye)绩(ji)更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二(er)者(zhe)增速差从8pct降至(zhi)-6pct。
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