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在线观看www日本韩国网站 受中美(mei)伦敦谈判相关信息扰动,周中A股盘中波(bo)动显(xian)著(zhu)。6月10日(ri),A股(gu)盘(pan)中出现明显波动,中美(mei)伦(lun)敦谈判的两则消息或对市场情绪产生较大影响。一是中美代表团合影中未(wei)出现公安系统相关(guan)人员,这意味本次谈判不涉及芬太尼税和降关税相关(guan)议题,更多聚焦其他经贸合作领(ling)域。尽管这(zhe)一情况(kuang)与我们一直以来的预期基本相符,但(dan)市场一度对“降关税”抱有预期。二是权威媒体“玉(yu)渊谭天”发表文章对美国商务(wu)部长卢特尼克(ke)近日表态公开批评,引发了市场对中美谈判受阻的担忧。这两则消息对市场情绪产生了较大影响,成为当日股市(shi)波动的核心催化(hua)剂。专家:作为以"最重要盟友" 美在以伊危机中处境尴尬1🧡🩰🍈、基本面:港股较A股业绩增速更强🥿👛🍈,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍆,受价格下行的影响较小👜🩳🥿🧅🥑。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥑🌽💝🍒👢,同样高于全A(非金融)的-13%🍆👚🧡。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👿、煤炭6%)👙,消费(食饮8%、医药6%)🥦🍑,制造业(汽车5%💌、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利😡,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🍄😡🥑😈,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💝,且更偏向于互联网👄😠💝、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易👅、美团等互联网巨头😡,消费👝👄、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥦👜👝。历史上看🥻🥭,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🍆,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🍑,二者增速差从8pct降至-6pct🍎🍒🥾🥭🩰。
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