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2025-06-27
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五、国际市场方面：近期市场关注重心还是更多在于宏观方面🧄，基本面驱动有限💗🍈。近期全球地缘冲突有加剧迹象👗🥿🍉，俄乌、中东等地均有动乱👅😻，推动黄金及原油价格上行👗👞。美国方面👛🥦，美通胀数据意外低于预期👡🍓，美国5月CPI同比上涨2.4%，略低于预期的2.5%👄😻🧡，美元指数重心震荡下移至98附近🧅👘🍍，年内预期降息次数仍为2次🍋，宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本面来看🍒🧄🥬💯，美棉持续播种中，进度和往年同期相差不大，略慢一点🥿，截止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为12%👜，去年同期约14%🥒👙💔🍉。主产区受干旱影响程度环比有一定减弱，最新公布的美棉优良率为49%，差苗率为21%🍉👡💟💓💯，优良率同比下降12个百分点😈🥿🍒，但高于去年10月棉花收割时美棉优良率数据（约35%）👄🥾🍌👙。由于优良率、种植面积等方面原因👿🌽👝，USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值🍏，但最终美棉产量与去年同比相差不大。全球范围来看，2025/26年度全球棉花产量仍在环比下调👄👞🍒💕，需求量环比基本持平🥑🍊🍋👛，同比调增，全球供需格局边际收紧，仅从基本面角度看🍏🤍，2025/26年度全球棉花价格支撑强于上一年度🍋。但是需要警惕的是，最近海外机构对全球经济增速尤其是美国经济增速有较大幅度下调，或对棉花需求及价格有一定影响。综合来看，短期美棉没有方向性驱动，关注重点仍需更多在宏观层面，预计短期ICE美棉仍震荡运行为主🥻👿🍎，中长期关注全球经贸形式变化🥥🤬👄。泰国与印空难幸存者座位都是11A
五、国际市场方面：近期(qi)市场关注重心(xin)还是更多在于宏观方面，基本面驱动有限。近(jin)期全(quan)球地缘冲突有加剧迹象，俄乌、中东(dong)等地均有动乱(luan)，推动黄金及原油价格上(shang)行。美国(guo)方面，美通胀数据意外低(di)于(yu)预期，美国5月CPI同比上(shang)涨2.4%，略低于预期的2.5%，美元指数重心震荡下移至98附近，年(nian)内预期(qi)降息次数仍为2次，宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本面来看，美(mei)棉持续播(bo)种中，进度和往年同期相差不大，略慢一(yi)点，截止6月8日整(zheng)体播种进度约(yue)76%。现蕾率为12%，去年同期约14%。主产区(qu)受干旱(han)影响程(cheng)度环比(bi)有一定减弱，最(zui)新公(gong)布的美棉优良率为49%，差苗率为21%，优良率(lv)同比下降12个(ge)百分点，但高于去(qu)年10月棉(mian)花收割时美棉优良率数据（约35%）。由于优良率、种植面积等方面原因，USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值(zhi)，但最终美棉产量与去年同比相差不大。全球范(fan)围来看(kan)，2025/26年度(du)全球棉(mian)花产量(liang)仍在环比下调，需求量环比基本持(chi)平(ping)，同比调增，全球供需(xu)格局边际收(shou)紧，仅从基本(ben)面角度看(kan)，2025/26年度全球棉花价格支撑强于上一(yi)年度。但是需要(yao)警(jing)惕(ti)的是，最近海外机构对(dui)全球经济增速尤其是美国(guo)经济增(zeng)速有(you)较大幅度下调，或对棉花需求及价格有一定影响。综(zong)合来看，短期(qi)美棉没有方向性驱动(dong)，关注重点仍需更多(duo)在宏观层面，预计(ji)短期ICE美棉仍(reng)震(zhen)荡运行为主，中长期(qi)关注全球经贸形式变化。
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