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2025-06-27
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另外,中国全球竞争力提升的验证过程👢👙,也是乐观预期发酵的过程。而随着预期提升、市场上涨,后续验证的容错率会有所降低🍏💟🍉🍌,这也可能成为扰动的来源🧡🍋😠。
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AH溢价低位向上收敛的三种模式:1🍑🍒、上涨中的追赶🥥🥦,即A股、港股均涨,A股弹性更大(14-15年🍒🍒👗🍏、19年);2💘🍌🥥、分化中的收敛🍓🍍👡,即A股涨、港股跌(21年)💟;3🥻、下跌中的回落💕,即A股🥬💝、港股均跌,港股跌幅更深(23年👿🤬🤬💖、24年5-8月)。
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一键配置吃喝板(ban)块(kuai)核(he)心资产,重点关注食品ETF(515710)。根据中证指数公司统计,食品(pin)ETF(515710)跟踪中证细分食品饮料产业主题(ti)指数,约(yue)6成仓位(wei)布局高端、次高端白酒龙(long)头股(gu),近4成仓位兼(jian)顾饮料(liao)乳品、调味、啤酒等细分板块龙(long)头股,前十权重股包括“茅五(wu)泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场(chang)外(wai)投资者亦可通过食品ETF联接基金(jin)(A类012548/C类012549)对吃喝板块核心资产进行布局。
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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动🥿👄,美元走弱,外资寻求中国资产配置👛💕🩲🥝,港股较A股率先受益👝。截至2024Q4🌽👠,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%🍉。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🥒,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🥾,外资占比超40%🍋🍈🥬。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🩱,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥭👠,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🩲,监管规则与国际接轨🥔,外资进入港股市场更便利🍊,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🩰。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍄👅,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🍄💟😻🌽,港股凭借低估值、业绩改善💘👡、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A💝🍉👞🥿、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🧡👠👢👢。典型如家电行业中🩱😈💌,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍏🥝,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🩲🥝,AH股溢价率也更高达到18%。
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6月16日上午消息🍓,中国生物技术股份有限公司发布声明称,近期接到反映🍆,有名为“国药医养化妆品研发(杭州)有限公司”及“国药医养健康产业(南京)有限公司”的两家公司虚假登记为公司所属子公司,并在一些企业信息查询软件中可以检索到与本公司的“关联关系”💗🩲💌。。
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