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色色色撸2🥝、估值:港股更便宜💞🍇,结构上汽车、军工、电力设备🍏😻、电子等行业较A股估值更低🍏🥑。从估值绝对水平来看🥥🍒🥿,多年来港股持续低于A股🍑💔🍑,截至6/13🍆💋,万得全A PE(ttm👄👘,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍💛🍌🍎,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块🥿🍒🥔,创业板指当前PE 31倍💓💕🍍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍑💘。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位🥑🥝,同期万得全A 17.5倍🩳🥒🍑、35%分位💝💛🥑,4月初经历关税冲击的下跌后👠🩱👠,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍💕🩱🧡🍎、24%分位👿🥑🩰。结构上看,取同在A💛💋💞、H两地上市的公司👠🧡,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价😡,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)👿、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)🌽、医药(23%)溢价较低。。
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