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2025-06-28
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二、市场下行风险的思考：稳定资本(ben)市场“隔离墙(qiang)”能(neng)够基本隔绝大部分短传导链条的(de)宏(hong)观(guan)风险。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超(chao)预期，强(qiang)化全(quan)球衰退预期，进而(er)A股供需格局改善拐点(dian)可能推后。另外(wai)，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预(yu)期发酵的过程。而预期提升、市场上(shang)涨后，验证的容错(cuo)会有所降低，也可能成(cheng)为扰(rao)动的来源。
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