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黑色午夜
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当(dang)然(ran),持续呼吁强硬监(jian)管(guan)巨头企业的知(zhi)名监管(guan)鹰(ying)派人物(wu)、马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)再次呼(hu)吁对Meta此次的投资进行审查。
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国产精品久久一区一区上涨(zhang)中的(de)追赶(gan):货币(bi)超预期宽松,A股在(zai)上涨中较港股弹性更大,当前(qian)货币“小步快跑”,关注(zhu)后(hou)续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股(gu)散户投资者占比更高(gao),因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情(qing)中收敛均发生(sheng)在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要(yao)来(lai)自政策催化下A股走强(qiang)。A股经历(li)13年TMT牛市(shi)后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年(nian)高点112降至14年7月89。之(zhi)后的收敛主要来自政(zheng)策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化(hua)。其中货币方面,14/11央(yang)行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币(bi)宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制(zhi)定“互联网+”行动计划列为全年工作(zuo)重点(dian)。一系列政策催化下A股持续上(shang)涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外(wai)部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽(kuan)松推动(dong)A股强(qiang)势(shi)反弹。外部方面,得益(yi)于18/12中美两国领导人在(zai)G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动(dong)了宽货币向宽信(xin)用的传导,19/1央行两次全(quan)面降准,累计下调金(jin)融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公布(bu)的1月社(she)融新增4.64万亿元,大幅超(chao)出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价(jia)指数从115升至128。当前来看,要出现上涨(zhang)中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快(kuai)跑”模式,后续要关(guan)注货币(bi)宽松的(de)持(chi)续(xu)性(xing),即降(jiang)准降息(xi)的节(jie)奏和力度。。
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