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2025-06-27
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歐(ōu)洲央行多(duo)位官員(yuán)將(jiāng)露麵(miàn),包(bao)括週(zhou)一的悳(dé)(de)國(guó)央行行長(zhǎng)、週三在米蘭(lán)擧(jǔ)行(xing)的有多達(dá)(da)六位(wei)筦(guǎn)(guan)委會(huì)成員蓡(shēn)加的活動(dòng),以及週四歐洲央行行長尅(kè)裏(lǐ)斯蔕(dì)娜・拉加悳在(zai)烏(wū)尅蘭央行(xing)會議(yì)上的講(jiǎng)話(huà)。
伊朗高官继任者收到“死亡通知”
欧洲央行多位官员将露面,包(bao)括周一的德国央行行长、周三在米兰举行的有多(duo)达六位管委会成员参加的活动,以(yi)及(ji)周(zhou)四欧洲央行(xing)行长克里斯蒂娜・拉(la)加德在乌克兰央行会议上的讲话。
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歐(ōu)洲(zhou)央(yang)行(xing)多位官員(yuán)將(jiāng)露麵(miàn)(mian),包括週一的悳(dé)(de)國(guó)央行行長(zhǎng)、週三在米蘭(lán)擧(jǔ)行的有多達(dá)六位筦(guǎn)委會(huì)成員蓡(shēn)加的活動(dòng),以及週四歐洲央行行(xing)長尅(kè)裏(lǐ)(li)斯蔕(dì)娜(na)・拉加悳在烏(wū)尅蘭央行會議(yì)上的講(jiǎng)話(huà)。
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由于本次转让属于实际控制人家族内部的股权结构调整,不会影响公司独立性,也不会对公司经营产生重大影响。转让完成后,上市公司控股股东不变💓🥒,实际控制人由曹龙祥变更为曹飞和曹龙祥共同担任🥾😻🍈。
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2🧡💗💔、估值:港股更便宜👚💋🥾,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低👿。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13👢🥻💟,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍👜🤍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🍓👡,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍💕🍅💝💌,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位💛💖💘🥝🥬,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位👠😻,同期万得全A 17倍、24%分位💛。结构上看🥥🍄🌽,取同在A💝、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价💕,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高😡,即港股相对A股更便宜😈👙。商贸零售(-43%)🍌🍒🍇🍒、家电(9%)🍌🌽🍄、银行(12%)、有色金属(18%)🧄、医药(23%)溢价较低。
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这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角:判断中短期市场,可适当降低宏观分析权重🍑💗,提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样,一方面是因为,稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”🥔🍑😠🍌。另一方面,25年7月前、25年剩余时间以及2026年,宏观主要矛盾各不相同。25年7月前经济韧性主要来自于外需韧性🍒🍉👗🍋;25年剩余时间可能外需回落,国内政策对冲重要性提升🍈💟;2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换👄,目前不到能够发酵稳定需求预期的阶段🧡👞。这种情况下,宏观变化推动市场上下行的空间都有限。短期市场节奏可能与领涨板块的节奏一致。
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