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2025-06-25
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展望后市，国元证券表(biao)示，白酒方面，去库存、稳渠(qu)道、促消费是白酒行业(ye)主线(xian)，当前白酒需求暂时承压，建议关注(zhu)护城河宽(kuan)阔，品(pin)牌、渠道力领先，韧(ren)性(xing)强(qiang)的高端酒企，以及竞(jing)争格局较好、势能向上的区(qu)域领先酒企(qi)。大众品方面，啤酒消费逐渐进入(ru)旺季；休闲零(ling)食、能量饮料等细分赛(sai)道(dao)景气度高；餐饮供(gong)应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价(jia)格底部企稳，龙头乳企韧性(xing)较强。
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