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香蕉国产精品麻豆一区二区三区 大众新闻大众日报(bao)记者:在2025年稳经济政策持续推进背景下,请问这些宏观(guan)政策组合拳对于5月经济数据表现发挥了怎样的(de)作用?如何评价表现?谢谢。诗人郑愁予去世 分化(hua)中的(de)收敛:通胀回归A股较(jiao)港股业绩占优(you),美联储降息预期影响港股表(biao)现。20年末至21年初核心资产行情进入白热(re)化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点(dian)149降至21/2的130。而在21年(nian)春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加(jia)息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年(nian)全年下跌-14%。A股则在新能源和(he)通胀推动的资源品行情下重启上行(xing)通道,万得全A全年上涨9%,结(jie)构上电力设(she)备领涨(zhang),此外(wai)有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源(yuan)品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属(shu)性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比(bi)从-0.4%升至高点13.5%,全A(非(fei)金融)净利润增(zeng)速从20年3.4%大(da)幅升至21年的(de)25%,港股21年全年(nian)净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之(zhi)一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优(you)势(shi)放大,有望相对港(gang)股走强,但短期(qi)概率(lv)不大。此外,关注美联储降息预期,若(ruo)降息(xi)时点持续延后,海(hai)外流(liu)动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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