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上述研报列举了(le)过去十年持续(xu)成长的TMT行(xing)业作为对比,2015年高点至今(jin)TMT板块估值(zhi)层面(mian),电子指数PE变(bian)化幅度约下降(jiang)40%、计算机(ji)下降41%、传(chuan)媒下降51%、通信下降80%;盈利层面(利润变(bian)化),电子增长27%、通信增长30%、计算(suan)机下(xia)降(jiang)23%、传媒下降36%;股利收益率层面,TMT四(si)个行业(ye)的(de)股利收益率基本都在5%-10%附近
无码国产一区二区免费 上述研報(bào)列(lie)擧(jǔ)了過(guò)去十年持續(xù)成長(zhǎng)的TMT行業(yè)作(zuo)爲(wèi)對(duì)比(bi),2015年高點(diǎn)至今TMT闆(bǎn)塊(kuài)估(gu)值層(céng)麵(miàn),電(diàn)子指(zhi)數(shù)(shu)PE變(biàn)化幅度約(yuē)下降40%、計(jì)算機(jī)下降41%、傳(chuán)媒下降51%、通信下降80%;盈利層(ceng)麵(利潤(rùn)變化),電子增長27%、通信增長30%、計算機下降23%、傳媒下降36%;股利收益率層麵,TMT四箇(gè)(ge)行業的股利收益率基(ji)本都在5%-10%坿(fù)近干部在KTV接受有偿陪侍并酒驾被拘 展望2025:1)受国补、关税等多方面因素影响下,我们预计终端需求或受一定影响,2025年全球手机出货量稳中略增🩰💟🤍🥿,全球PC出货量同比中低个位数的增长💓,其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升🍅🍎🍋🍉。2)我们看好模型端和应用端的持续催化,推动端侧AI硬件新一轮创新周期,带动平板🍈、家居、汽车🧡🍉💋🤬、工业等传统边缘计算的升级💛,以及AI眼镜等创新硬件的面世。3)Deepseek为代表开源的高效推理架构带来推理性能的优化👞🥭🥬🤍、成本的下降,推动推理需求的大幅提升,我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长,其中ASIC赛道增长确定性高。4)受日本、中东🥭、欧洲等多地**AI基建和生态的投入,我们认为AI算力需求仍保持强劲。
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