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精品一二三区免费视频
2025-06-24
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我(wo)们相(xiang)信行业增速(su)将在2025年恢复到长期CAGR +4%，略快(kuai)于2024年的+2% （CICCe），其中 1）北美市场（+5%）受益于大选不确定性解除，叠加美联(lian)储降息(xi)周期，消费(fei)者信心有望修复，消费信贷有(you)望(wang)进一(yi)步扩张；2）大中华区（+5%）或受益(yi)于一系列经(jing)济(ji)**举措，以及(ji)财富效(xiao)应。东(dong)南亚（+3%）受中产阶级扩容所驱动(dong)；3）日本（+1%）在经历了2024年日元贬值所带(dai)来(lai)的昙花一现的入境(jing)游客消费高速增长(zhang)后，由于日元升(sheng)值和高基数压(ya)力，增长(zhang)或较为乏(fa)力(li)。韩(han)国(guo)（+2%）在经历疫情期间高增长后增速亦将明显放缓；4）西欧(ou)（+3%）或(huo)在通胀压力减缓、欧洲各央(yang)行持续降息后，出现本地消费复苏，另亚洲赴欧洲游客人次及消费额尚有进一步恢复空间 ；5）其(qi)他地区（+5%）主要(yao)由中东地区零售业放松对(dui)外资限制、印度孟买等城市(shi)高端购物中心的兴建所驱动。泰国与印空难幸存者座位都是11A
我们相信行(xing)业增速将在2025年恢复到长期CAGR +4%，略快于2024年的+2% （CICCe），其中(zhong) 1）北美市场（+5%）受益于大选不确(que)定性解除，叠加美联储降息周期，消费者信心有望(wang)修复，消费(fei)信贷有望进一步扩张；2）大中华区（+5%）或(huo)受益(yi)于一系列经济**举措，以(yi)及财富效(xiao)应。东南亚（+3%）受中产阶级扩容所驱动；3）日本（+1%）在经历了2024年日元贬值所带来的昙花一现的入境游客消费高速增长后，由于日元升值(zhi)和(he)高基(ji)数压力，增长或较为乏力。韩国（+2%）在经历疫情(qing)期间高增长后增速亦将明显放缓；4）西欧（+3%）或在通胀(zhang)压(ya)力减缓、欧洲各央行持续降息后，出现本地消费复苏，另亚洲(zhou)赴(fu)欧洲游客人次及消费额尚有(you)进一步恢复空间 ；5）其他地区（+5%）主要由(you)中东地区零售业放松对外资限制、印度孟买等城市高端购物中心的兴建所驱动。
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