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2025-06-26
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秋霞无码久久一区二区 行业配(pei)置:维持哑铃配置思路,红(hong)利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价(jia)格低位运行的背景下,前端的收(shou)入和利(li)润难(nan)以保证,但自由现金流充沛的企(qi)业,既可以延(yan)续其分红表现,也可以通过自由(you)现金流积累转化(hua)为新增的资本开支,获得ROE的(de)抬升,享受更多成长性。具体(ti)方向提供三(san)个视角(jiao):①稳定视角下,关注盈(ying)利和分红稳健的银行(xing);受益于长久期价值和改革(ge)红利推升估值(zhi)弹性(xing)的(de)港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延(yan)续改(gai)善的白电龙头。②改善视角下,关注受去(qu)库存和需(xu)求复苏支撑的工业金(jin)属;预期走出底部,高分红保障+经营(ying)稳健的白酒(jiu)。③进攻弹性视角下(xia),关(guan)注(zhu)存量项目进(jin)入收获期,自由现金流释放加速(su)的电信运营(ying)商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流(liu)动性,小盘(pan)成长(zhang)行情或将进一(yi)步加强,24/6剩(sheng)余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融(rong)资和**债券)同比(bi))触底-0.55%以(yi)来持续回升,截至25/5已(yi)上(shang)行至1.8%。叠加央行(xing)优化两(liang)项支持资(zi)本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市(shi)流动性,当下的小盘(pan)成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制(zhi)30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出(chu)更大的优势。行业关注(zhu)自主可控,包括电子(算力、半导体设(she)备、芯片)、信(xin)息化(数据库、操作系统)、能(neng)源(yuan)化工(新疆煤化工+新(xin)材料)、通(tong)信(算力服务+卫(wei)星通信)。香港名媛蔡天凤碎尸案今日开庭 ③下跌中的收歛(hān)或來(lái)自(zi)美聯(lián)儲(chǔ)加息或(huo)推遲(chí)降息,美元走強(qiáng),外資流(liu)齣(chū),外資持股佔(zhàn)比更高的港(gang)股跌幅更深,噹(dāng)前債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)下,美元走強短期槩(gài)率不大。
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