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欧美永久精品大片综合NBA免2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军(jun)工(gong)、电力设备、电子(zi)等行业较A股估值更低。从估值绝对(dui)水平来看,多(duo)年来港(gang)股(gu)持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上(shang)证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指(zhi)当前PE 31倍,高于恒生科技(ji)的20倍。从相对水平来看,今(jin)年港股两(liang)次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位(wei),同(tong)期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击(ji)的下跌(die)后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍(bei)、24%分位。结(jie)构上看,取同在A、H两(liang)地上市的公司,通过整体法计(ji)算行业PE,并以“A股行业PE/港股行(xing)业PE-1”衡量某(mou)一行业(ye)A股相对港(gang)股(gu)的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电(dian)力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价(jia)更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家(jia)电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价(jia)较低。。
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