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分化中的收敛:通胀回归A股较港股(gu)业绩占(zhan)优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行(xing)情进入白热化,尤(you)其港股表现更为强势,AH溢价指(zhi)数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春(chun)节后,核心资产(chan)泡沫破灭,港股在美联储加息(xi)预期升温的背(bei)景下持续下(xia)跌,恒生指(zhi)数21年全年(nian)下跌(die)-14%。A股则在新能源和通胀推动的(de)资源品行情下重启上行通道,万得全(quan)A全年上涨9%,结构上(shang)电力(li)设备领涨,此外(wai)有(you)色金属、煤炭、化(hua)工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业(ye)绩影响更(geng)大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增(zeng)速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放(fang)大,是21年A、H行(xing)情分化的重要原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快(kuai)速回升,A股(gu)业绩优势放大,有望相对港股(gu)走强,但(dan)短期概率不大。此外(wai),关注美联储降息预(yu)期,若降息时点持续延(yan)后,海(hai)外流动(dong)性趋紧对港股冲击(ji)更大,可能出现(xian)A股涨港(gang)股跌的分化收敛。收评:沪指低开高走涨0.35% 稳定币概念卷土重来
分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联(lian)储降息预期影响(xiang)港(gang)股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表(biao)现更为强势,AH溢价指(zhi)数从20/10高(gao)点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡(pao)沫破灭,港股在美联储加息预期升(sheng)温的背景下持续下跌,恒生指(zhi)数21年全年下(xia)跌-14%。A股则在新能源和通胀(zhang)推动的(de)资源(yuan)品行情下重启上行(xing)通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨(zhang),此(ci)外有色(se)金属、煤炭、化工、钢铁等周期(qi)资源品受通(tong)胀上行影响,同样(yang)涨(zhang)幅居前,AH溢(yi)价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融(rong))净利(li)润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放(fang)大,是21年A、H行情分化的重(zhong)要原因之一(yi)。当前来看,关(guan)注通胀回(hui)归的节奏和幅度,若价(jia)格水平(ping)快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大。此(ci)外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现(xian)A股涨港股跌(die)的分化(hua)收敛。
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国产日韩欧美综合色视频在线三是卫星、医(yi)疗、互联网、消费、红利等主题ETF。华夏、华宝、国泰和永赢基金,二季度以来均发行过(guo)医药主题(ti)ETF,分别为华夏上证科创板生物医药(yao)ETF、华宝中证制(zhi)药ETF、国泰创业板医药卫(wei)生ETF和中证港股(gu)通医疗主题(ti)ETF。红利产品方面,华(hua)宝基金和(he)易方达基金发行(xing)的分(fen)别(bie)是标普港股通低波红利ETF和中证红利价(jia)值ETF,长城基金旗下首只(zhi)ETF同样为红利(li)主题产品,为长城中证红利低波动100ETF。。
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