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2025-06-25
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“中國(guó)超市(shi)”崛起(qi)的揹(bēi)后,昰(shì)創(chuàng)新藥(yào)從(cóng)量變(biàn)到(dao)質變(bian)的關(guān)鍵(jiàn)飛(fēi)躍(yuè)(yue)。根據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據,2023年國內(nèi)藥企license out項(xiàng)目數量首次超過(guò)license in項目數量;2024年(nian),國內藥企對(duì)(dui)MNC(跨國藥(yao)企(qi))的license out項目超過30箇(gè)。其中,恆(héng)瑞醫藥(yao)、舶朢(wàng)製藥咊(hé)禮(lǐ)新醫藥進(jìn)(jin)入2024年全毬(qiú)郃(hé)作(zuo)、竝(bìng)購(gòu)牓(bǎng)單(dān)前十位(wei)。台湾网红馆长回顾大陆行时几近哽咽
“中国超市”崛起的背后,是创新药从量变到质变的关键(jian)飞跃。根据医药魔方数据,2023年国内药企license out项目数量首次超(chao)过license in项目数量;2024年,国内药(yao)企对MNC(跨国药企)的license out项目超(chao)过30个。其中,恒瑞医药、舶望制药和礼新医(yi)药(yao)进入2024年全球合作、并购榜单前(qian)十位。
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欧美日韩国产中文字幕理论 5月份,社会消(xiao)费(fei)品零售总额41326亿元,同比增(zeng)长6.4%,比上月加快1.3个百分点;环比增长0.93%。按经(jing)营单位所在地分,城镇消费品零售额36057亿元,同比增长6.5%;乡村消(xiao)费品零售额5269亿元,增长(zhang)5.4%。按消费类(lei)型分,商品零售额36748亿元,增(zeng)长6.5%;餐饮收入4578亿元,增长5.9%。基本生活类和部分升级类商(shang)品销售增(zeng)势较好,限额以上单位粮油食品类、金银(yin)珠宝类、体(ti)育娱乐用品类商品零售(shou)额分别增长14.6%、21.8%、28.3%。消费品(pin)以旧换新政策持续显效,限额以上单位(wei)家用电器和音像器材类、通讯器(qi)材类(lei)、文化办公用品类、家具(ju)类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。1-5月份,社会消费品零售总额203171亿元,同比增长5.0%。全国网上零售额60402亿元,同比增长8.5%。其中,实物商品网上零售额49878亿元,增(zeng)长6.3%,占社会(hui)消费品零售总额的比重为24.5%。1-5月(yue)份,服(fu)务零(ling)售额(e)同比增长5.2%。邓紫棋回应旧歌版税纠纷3、投资者结构:港股机构投资(zi)者占比更高(gao),外(wai)资(zi)占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外(wai)资寻求中国资(zi)产配置,港股较(jiao)A股率先(xian)受益(yi)。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占(zhan)比1/3左右,其(qi)中外(wai)资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根(gen)据港交所披露的最新数据(ju),2020年港股机构(gou)投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者(zhe)占比36%,海外个人投资者占比(bi)5%,外资占比超40%。高外资占比也(ye)导(dao)致港股相比(bi)A股更易受(shou)海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元(yuan)走弱时A股(gu)相对港股溢(yi)价(jia)下(xia)行,主因国际资本寻求中国资(zi)产配置,港(gang)股相(xiang)比A股制度更为开放和便(bian)捷(jie),由(you)于没有外(wai)汇管(guan)制,监管规则与(yu)国际接(jie)轨(gui),外资进入港股市(shi)场更便利,因此(ci)在外资加速(su)流入中(zhong)国权益市场时,港(gang)股往往较A股更为受益(yi)。今年以来市场对美(mei)国债务(wu)风险担忧持续(xu)升(sheng)温,尤其(qi)在特朗(lang)普公布对等关税后美元资产(chan)遭受大(da)幅抛售和价格下跌(die),东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融体制率(lv)先受益。从(cong)个股层面来看,同时在(zai)A、H上市的企业,外资机(ji)构持股占比越(yue)高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如(ru)家电行业中(zhong),美的集(ji)团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里(li)以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到(dao)18%。
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