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2025 年以来(lai)大盘的两轮上涨(zhang)行(xing)情(qing)在(zai)空间和时(shi)间维度都具备相(xiang)似性。第一轮“东升西落(luo)”行情始于(yu)美元见顶回落,弱美元和中国科技资产(chan)重估双(shuang)重叙事驱(qu)动下,全(quan)A量(liang)价齐升。第(di)二轮行情是中美(mei)贸易摩擦冲击下大(da)盘形成(cheng)“黄金坑”,随后国家队积极(ji)入(ru)市(shi)、稳市政策陆续出台修复市场预(yu)期,外部方面中美关税边际改善,市场反弹(dan)。两轮(lun)行情(qing)虽时空相似,但板块轮动特征(zheng)差异显著。
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