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三、新(xin)消費(fèi)(珠寶(bǎo)鑽石、IP潮翫(wán)(wan)、新零食新飲(yǐn)品(pin)、美粧箇(gè)護(hù))咊(hé)創(chuàng)新藥(yào)龍(lóng)頭(tóu)仍在景氣(qì)敘(xù)事(shi)中。短期高位波動(dòng)(dong)加劇(jù),但不(bu)昰(shì)中級(jí)彆(biè)風(fēng)險(xiǎn)(xian),基本麵(miàn)趨(qū)勢(shì)投資高擧(jǔ)高打仍能維(wéi)持。短(duan)期(qi)海外擾(rǎo)動增加,油氣咊貴(guì)金屬(shu)昰對(duì)(dui)衝(chōng)資(zi)産(chǎn)。繼(jì)續(xù)提示,港股昰潛(qián)在牛市中(zhong)的領(lǐng)漲(zhǎng)市場(chǎng)。
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日韩永久免费精品视频 风(feng)险提示:国防军工ETF被动跟踪中证军工指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.12.26;通(tong)用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数,该指数基日为2012.6.29,发布于2012.12.28;食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题(ti)指数,该指数基日为2004.12.31,发布(bu)于2012.4.11;金(jin)融科(ke)技ETF被动跟踪中证金融科技主题指(zhi)数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22;有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31,发布(bu)日期为2015.7.13。指数成份(fen)股构成(cheng)根(gen)据该指数(shu)编制规则适(shi)时调整,其回测历史业绩不(bu)预示指数(shu)未来表现。文中提及个股仅为指(zhi)数成份(fen)股客观展示列举,不作为(wei)任何个股推荐,不代表基金(jin)管理(li)人和基金投资方向。任何在本文出现的信(xin)息(xi)(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对(dui)任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预(yu)测(ce)不构成对阅读者任何(he)形式(shi)的投资建议,亦不对(dui)因使用本文内容所引发(fa)的直(zhi)接或间接损失负任何责任。投(tou)资人应当(dang)认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金(jin)产品资料概要》等基金法律文件,了(le)解基金的(de)风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基(ji)金的过往(wang)业绩并不预示其未来表现,基(ji)金管理人管理的其他基金的业绩(ji)并不构成基金业绩表现(xian)的保证。根据基(ji)金管理人的评估,金融科技ETF、有色龙头(tou)ETF、国防(fang)军工ETF、通用航空ETF风险等级为R3-中风险,适宜平(ping)衡型(C3)及以上的投资者(zhe),华宝油(you)气LOF风险等级为R4-中高(gao)风险,适宜积极型(xing)(C4)及以上的投资者,适当(dang)性匹(pi)配意见请以销售机构(gou)为准(zhun)。销售机构(包括基金管理人(ren)直(zhi)销机构和其他销售机构(gou))根据相关法律法规对(dui)以上基金进行风(feng)险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售(shou)机构关于适当性的意见不必然一致,且基金(jin)销售机构所出具的基金(jin)产品风险等级(ji)评价结(jie)果不得(de)低于基金管理(li)人(ren)作出的风险等级(ji)评价结果。基金合同中关于基金(jin)风(feng)险收(shou)益特征(zheng)与基金风险等级因考虑因素不同而存(cun)在差异。投资者应了解基金的(de)风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品(pin)并自行承担风险。中国证监会对以(yi)上基金的注册,并不表明其(qi)对本基金(jin)的投资(zi)价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资(zi)须谨慎(shen)。我的童年回忆喷喷笔1、基本(ben)面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造(zao)+周期(qi),港股更偏(pian)科技互联网,受价(jia)格下行的影响较小。近两年来港(gang)股(gu)业绩增速显著强于A股,2024年全(quan)部港股归母净利(li)润同比(bi)10.2%,显著高(gao)于全部A股的-3%,剔除金融后港股(gu)2024净利润(run)同比11.7%,同样(yang)高于全A(非金融)的-13%。究其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心(xin)在(zai)于A股的行业特征,从剔(ti)除金融的净利润占比(bi)来看,2024年A股主要集(ji)中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食(shi)饮8%、医药6%),制(zhi)造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面(mian)受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利(li)表现。相比之下,港股除金融外,行(xing)业主要集中于周(zhou)期(qi)(石化20%)和科技行业(传媒13%、通(tong)信12%),且更偏向于互联(lian)网、信息服务等细分(fen)领域,包(bao)括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行(xing)业占比不高,行业(ye)属性导致了港股(gu)业(ye)绩受(shou)价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行(xing)业(ye)结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间(jian)往往对(dui)应港股较A股业(ye)绩更优,典型如(ru)16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利(li)润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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