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同时💝🩲🥝🥾,中国和东盟的经济增长也是建立强大伙伴关系的基石。1980年,欧盟经济规模是中国的10倍👢🍏👿🍒,如今两者几乎持平🩰😈🥕;预计到2050年,中国经济规模将是欧盟的两倍🧄🍏💟👜🩱。2000年👜,日本(当时世界第二大经济体)是东盟经济规模的8倍,而预计到2030年🥿🍑👄🍑,东盟将超越日本👚💞。张酸 反派
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躁躁躁日日躁 衕(tòng)時(shí),中(zhong)國(guó)(guo)咊(hé)(he)東(dōng)盟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也(ye)昰(shì)建立強(qiáng)大伙伴(ban)關(guān)係(xì)的基石。1980年,歐(ōu)盟經濟槼(guī)糢(mó)昰中國的10倍,如今兩(liǎng)者幾(jǐ)乎持平(ping);預(yù)計(jì)到2050年,中國經濟槼糢將(jiāng)昰歐盟的兩倍。2000年,日本(噹(dāng)時世界第二大經濟體(tǐ))昰東盟經濟槼糢的8倍,而預計到(dao)2030年,東盟將超越日(ri)本。张酸 反派 上涨中的追赶:货币超预期宽松🍅🍇,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度🧄🍌。由于A股较港股散户投资者占比更高💖🥦💖💘,因此对流动性和资金变化更为敏感🥾👚,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🌽🥕👅,分别为14-15年和19年🥔👡。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后👙👿🥑👜,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🥬🍎😡,包括货币宽松、地产放松🥕、 “互联网+”产业政策催化🥔。其中货币方面🩲,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大😻👝,央行2💖💘、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面🤍,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准🧄🥑🥾;产业政策方面😻🍋,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🍊👡🍅。一系列政策催化下A股持续上涨🥑🧅,14/7-15/6万得全A涨超200%😻🧄🩰🧄💋,同期恒生指数涨幅仅18%🥾,对应 AH溢价指数从89上行至140💓👜。(2)19年初内外部环境转好🍄🩲🍉,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹😻🌽。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍆🍎💝🩳,进入2019年👄👢,中美贸易摩擦进入缓和阶段🍆🥭🩰👠;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🧄🤬,推动了宽货币向宽信用的传导👛,19/1央行两次全面降准👢🎒,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👅🍋🧅🍆。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期🍋🍉,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🥭🌽,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128🧄👡🍒🥦。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式😡,后续要关注货币宽松的持续性💞🍏🍌,即降准降息的节奏和力度😠👞💗。
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