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2025-06-27

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   午夜福利一区二区三区高清视频 行业与个股的分化是过去十年的主旋律,并不是每只食品饮料💘、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准🧅,激励的竞争与行业格局改写过程中,龙头股才能收获超额收益,其盈利能力(ROE)和增长质量(现金流)是核心估值的标尺💝💘👿。以军称袭击80多处伊核项目相关目标2、估值:港股更便(bian)宜(yi),结构上汽车、军工、电力设备(bei)、电子等行业较A股(gu)估值更(geng)低。从估值绝(jue)对水平来看,多(duo)年来港(gang)股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均(jun)显(xian)著高于恒生指(zhi)数10.6倍,对比成长板块,创业(ye)板(ban)指当(dang)前PE 31倍,高(gao)于恒(heng)生科技的(de)20倍。从相对水(shui)平(ping)来看,今年港股两(liang)次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初(chu)经历关(guan)税(shui)冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分(fen)位,同期(qi)万得全A 17倍、24%分位。结构(gou)上看(kan),取同在A、H两地上市(shi)的公司,通过整体法(fa)计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业(ye)PE-1”衡(heng)量某(mou)一(yi)行业A股(gu)相对港股的估值(zhi)溢价(jia),其中汽车(134%)、军工(gong)(107%)、电力设备(bei)(89%)、电子(81%)AH估值溢价更(geng)高,即港股相对(dui)A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医(yi)药(yao)(23%)溢价较低。
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