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2025-06-25
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宏观经济：根据彭博一致(zhi)预期，2025年二季(ji)度(du)越(yue)南、菲(fei)律宾(bin)、印尼、马来、新加坡、泰(tai)国的经济增速分别为6.5%/5.3%/4.8%/3.8%/3.3%/2.1%。我们(men)认为，美国关税政策进入(ru)90天宽限谈判期（7月9日结束），预计(ji)推动以越南、马来西亚(ya)、泰国、新加坡等出口导向型经济在二季度(du)抢运美国保持韧性，但下半年进入(ru)去(qu)库存周期(qi)而开始承压。
欧美日韩三级 宏观经济：根据彭(peng)博(bo)一致预期，2025年二季度越(yue)南、菲律宾、印尼、马来、新加坡、泰国的经济(ji)增速分别为(wei)6.5%/5.3%/4.8%/3.8%/3.3%/2.1%。我们认(ren)为，美国关(guan)税政策(ce)进入90天宽(kuan)限谈判期（7月(yue)9日结束），预计推动以越南、马来西亚、泰国、新加坡等(deng)出口导向型经济在二(er)季度抢运美(mei)国保持韧性，但下半年进入去库存周期而开始承压。狼队以3:2险胜TTG 投(tou)資建(jian)議(yì)：本輪(lún)談(tán)判釋(shì)放的齣(chū)口筦(guǎn)製逐步緩(huǎn)咊(hé)信號(hào)以及整體(tǐ)緩咊雰(fēn)圍(wéi)，爲(wèi)稀土(tu)産(chǎn)業(yè)、恆(héng)生科技闆(bǎn)塊(kuài)及AI中遊(yóu)與(yǔ)齣口鏈(liàn)條(tiáo)帶(dài)來(lái)(lai)了(le)明(ming)顯(xiǎn)利好。然而，投資者仍(reng)應(yīng)謹(jǐn)慎，切勿在情(qing)緒(xù)高點(diǎn)盲目追高。
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