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2025-06-29
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曰本成片网 今天国际晚间公告,公司中(zhong)标中广核工程有限公(gong)司三澳一期BKB仓库智能化(hua)升级项目,中标价格2200万(wan)元,占公司2024年度营业收入的0.93%。此次中标(biao)项目系公司在(zai)核电(dian)领域的首个订单。哈里王子回归王室遭嘲讽,员工集体离职引发新风波! 1、基本面:港股较A股业绩增速更强(qiang),A股消费+制造+周期,港(gang)股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显(xian)著高(gao)于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样(yang)高于全(quan)A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要(yao)受价格因(yin)素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔(ti)除金融的(de)净利润(run)占比来看,2024年A股主要(yao)集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格(ge)因素影响更大,价(jia)格下行压缩毛利,进而影响盈利(li)表现。相比之下,港股除(chu)金融外,行业主要集中于周期(石(shi)化20%)和科技行业(传媒13%、通(tong)信12%),且(qie)更偏向于互联网、信息服务等细分领(ling)域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业(ye)属(shu)性导(dao)致了港股(gu)业绩受价格下行的影(ying)响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对(dui)应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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