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2、估值(zhi):港股更(geng)便宜,结构上汽车、军工、电力设(she)备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年(nian)来港股持续低于A股,截(jie)至6/13,万得全A PE(ttm,下同(tong))19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均(jun)显著高于(yu)恒生指数10.6倍,对比(bi)成长板块(kuai),创业板(ban)指当前PE 31倍,高于恒(heng)生(sheng)科技(ji)的(de)20倍。从相对(dui)水平(ping)来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指(zhi)数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌(die)后,恒生指(zhi)数PE 8.9倍(bei)、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位(wei)。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行(xing)业PE,并以“A股行业PE/港股(gu)行业(ye)PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值(zhi)溢价,其中汽车(134%)、军工(gong)(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估(gu)值溢(yi)价更高,即港股相(xiang)对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银(yin)行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。以军公布袭击伊朗核项目总部视频
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