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精品久久久久久久久无忧传媒

2025-06-26

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   精品久久久久久久久无忧传媒 美国劳工部公布的(de)数据显示,5月美国消费者价格指数(CPI)同比上(shang)涨2.4%,高于前值2.3%,但环比增速仅为0.1%,低于前值和预期的0.2%。这一数(shu)据表(biao)明美国通胀压力有(you)所缓解,但(dan)经济增长动力仍显不足。市场分析人士认为,这一数据使得交易员加大对美联储降息9月降息的押注,并基本预(yu)计今年(nian)将降息两次,投资者对美(mei)国经济前景的(de)担忧情(qing)绪有所(suo)缓解,但(dan)同时也对美联储未来的(de)货(huo)币政策(ce)走(zou)向保持高度关注(zhu)。湖南烟花厂爆炸致2失联9伤上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更(geng)大(da),当前货币“小步快跑”,关(guan)注后续降准降息节奏及幅度。由(you)于A股较港股散户投资者占比(bi)更高,因此对流动性(xing)和资金变(bian)化(hua)更为敏(min)感,AH溢价在上涨行情中收(shou)敛均发生(sheng)在货币宽松区(qu)间(jian),分别为14-15年(nian)和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年(nian)回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的(de)收敛主要来自政策催化,包(bao)括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面(mian),14/11央行意外降息开启牛市(shi)行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准(zhun),3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地(di)方陆续(xu)放(fang)松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认(ren)购标(biao)准;产业政策方面,3月(yue)两会上(shang)《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年(nian)工作重点。一系(xi)列(lie)政策催化下(xia)A股持续上涨,14/7-15/6万(wan)得全A涨(zhang)超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价(jia)指数从89上行(xing)至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽(kuan)信用,流(liu)动性宽松推动A股强势反(fan)弹。外部方面,得益于18/12中美两(liang)国领导(dao)人在G20的会面,进入2019年(nian),中(zhong)美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心(xin),推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面(mian)降准,累计下(xia)调金融机构存款(kuan)准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万(wan)亿元,大(da)幅超(chao)出市场预期,带(dai)动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上(shang)涨中的收敛(lian)需观测到货币宽松加码,今年(nian)以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续(xu)性,即降准降息的节奏和力(li)度。
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