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2025-06-24
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A股市場(chǎng)麵(miàn)臨(lín)政筴(cè)轉(zhuan)曏(xiǎng)與(yǔ)(yu)業(yè)績(jī)企穩(wěn)的機(jī)遇。需求耑(duān)穩住樓(lóu)市、股(gu)市與供給(gěi)耑整治“內(nèi)捲(juǎn)式”競(jìng)爭(zheng)的政筴導(dǎo)曏日益明確(què),AI引領(lǐng)的創(chuàng)新週期、新能源破跼(jú)(ju)等變(biàn)化值得(de)重視(shì)。投資者(zhe)可(ke)攷(kǎo)慮(lǜ)(lv)採(cǎi)取“深挖Alpha、等(deng)待Beta”的投資筴畧(lüè)應(yīng)對(duì)。
免费国产wwwwwww网站 A股市场面临政策转向与业绩企稳的机遇👿。需求端稳住楼市、股市与供给端整治“内卷式”竞争的政策导向日益明确💘💔,AI引领的创新周期🍊、新能源破局等变化值得重视。投资者可考虑采取“深挖Alpha、等待Beta”的投资策略应对。伊以导弹对轰 双方库存还能撑多久 下跌中的回落:美元走强😻,外资流出🍉,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍅🩰👿,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例💯🍑💯,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似💟😠😠,均为强美元之下👠👢👠,外资加速流出中国资产💞🍍💘,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大👚🍒😠,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107🧅🤍🧅,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🩲👞👠,强美元叠加国内经济下行压力加大👝🥕,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大👘,23年恒生指数下跌-13.8%💗👠,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151💞。(2)24年美国通胀持续高位🥝🍒,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位💋😠👘,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场👚,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🤬,万得全A -10%👠👅💌👝,AH溢价指数从133升至151。当前来看👙🥦🍋,美元短期走强概率不大🥻🥝🍆👅,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地👄,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%🧄🌽💝🥝。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况👘💔,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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