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联储证券指出🍅👡,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长,但营收和归母净利润增速均有放缓,显示需求下滑压力仍存👚🩳。以饮料、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻🧅。消费**政策值得期待,食饮消费结构升级仍具潜力🍍🩲。
久久这里只精品99re66免费 联储证券指出,2024年食品饮料板块业绩实(shi)现个位数的稳健增长,但营收和归母(mu)净利润增速均有(you)放缓,显示需求下滑压(ya)力仍存(cun)。以饮(yin)料、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮(liang)点可寻。消费**政策值得期待(dai),食饮消费结构升(sheng)级仍具潜(qian)力。央视记者距以军袭击目标不到300米 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🩲🍒,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🌽🥝🥔🧡,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👢👚,同样高于全A(非金融)的-13%👿。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💔,核心在于A股的行业特征🥾🌽,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🍄😻,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大👠🧄🍅💗🍏,价格下行压缩毛利😈👙👛🤍,进而影响盈利表现💖🍓。相比之下🍇👝,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)👞👄,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🍈👝、制造等行业占比不高👞👡,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感👢👜💔,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🍇,PPI同比从5.5%降至-0.5%😻,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥻💘🥬🥑,全部港股从-3%升至12%🍒🥑👅,二者增速差从8pct降至-6pct。
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