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2025-06-26

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   91欧美精品激情在线观看最新 1、基本面:港股较A股业绩增速更强👛💞,A股消费+制造+周期🥝🍇🍇,港股更偏科技互联网🍒🥒🍅,受价格下行的影响较小💓🥻💖🧅。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🩱,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%💛👞,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍊🌽🤍👘,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🤍,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)💗,消费(食饮8%、医药6%)👿🤍👞🎒,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🥥、通信12%)👞🍑🍓,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🥒🍊,包括腾讯👗👢🧅💞、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小😡🍋💟。历史上看👢🥝,由于A股行业结构更偏传统经济💋💛💞😡,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍌👅💌,典型如16Q4-19Q4💌,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👝🎒👙,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🥕🧡。世界男排联赛西安站:中国队0-3不敌土耳其,本站2胜2负收官去年起👚🍓,就有TMT行业的基金经理去一家创新药企调研。药企相关人士告诉《每日经济新闻》记者🥔,他们主要看减肥管线👘🧡🩳🍏,GLP-1比肿瘤药靶点🤬😻👜💯🥬、OS(总生存期)🥭、PFS(中位无进展生存期)等专业数据更好理解,但看的视角还是偏消费医疗,“卖多少钱、有多大市场🍋、什么时候上市”🥭🤍。相对来说,医药分析师和基金经理会保守得多,基本会围绕药物的靶点、研发进度😠👛、临床数据做横向对比🤬😻🌽👄💕。
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