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2025-06-24
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對(duì)(dui)于(yu)噹(dāng)前的A股(gu)行情,71%的受訪(fǎng)者認(rèn)爲(wèi)昰(shì)“震盪(dàng)市”,穫(huò)得較(jiào)(jiao)爲普遍的認可;另有(you)16%的受訪者(zhe)認爲噹(dang)前市場(chǎng)昰“牛市”,9%的受訪者認爲昰“熊市”。
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对(dui)于当前的A股行情(qing),71%的受(shou)访(fang)者认为是“震荡市”,获得较为普遍的认可;另有16%的受访者认为当前市场是“牛市”,9%的受访者(zhe)认为是“熊市”。
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对于当前的A股行情👙🩲🤍,71%的受访者认为是“震荡市”🥥,获得较为普遍的认可;另有16%的受访者认为当前市场是“牛市”,9%的受访者认为是“熊市”🥬👄🥦👢。
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今天国际晚间公告,公司中标(biao)中广核工(gong)程有限公司(si)三澳(ao)一期BKB仓库智能化升(sheng)级项目,中标价格2200万元,占公司2024年度营业收入的0.93%。此次中标项目系公司在核电领域的首个订单。
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1、基本(ben)面:港股较A股业绩(ji)增(zeng)速更强(qiang),A股(gu)消费+制(zhi)造+周期,港股更偏科(ke)技(ji)互联网,受价格下(xia)行的影响较小(xiao)。近两年来港股业绩增速显(xian)著(zhu)强(qiang)于A股,2024年(nian)全部港(gang)股归母净利润同(tong)比10.2%,显著高于全(quan)部A股(gu)的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样(yang)高于全A(非金融)的-13%。究其原因(yin)我(wo)们认为(wei)A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金(jin)融的净利(li)润占比来看(kan),2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价(jia)格因素影响更(geng)大,价格下行压缩(suo)毛利,进而影(ying)响盈利表现。相比之下,港(gang)股除金融外,行业主要集(ji)中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务(wu)等细分领域,包(bao)括腾讯(xun)、网易、美团等互联网(wang)巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩(ji)受价格下行(xing)的影(ying)响更小。历史上看,由于(yu)A股行业(ye)结构更(geng)偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间(jian)往往(wang)对应港股较A股(gu)业绩(ji)更(geng)优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期(qi)全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速(su)差从8pct降至-6pct。
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从轮动面积来看🩱🍌👙,第二轮行情的轮动面积更大💓🤍🍈。以申万一级行业相较全 A 有超额收益的比例衡量💛😻💞,第一轮行情聚焦于算力和人形机器人🩰🍈,超额收益行业比例仅 45.2%;第二轮超跌反弹中🩳🍉🍊,存量资金在反关税👞👜、军工、新消费🥦👢🎒、创新药等方向轮动,超额收益行业比例超 60%😠,轮动范围显著拓宽🍓。
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美国联邦储备理事会定(ding)于(yu)6月17日至18日召开政策会(hui)议,并于周三做出决定。尽管普遍预期美联储将保持利率稳(wen)定,但市场热切期(qi)待未来数月可能降息的信号。。
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