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最新日韩欧美不卡一二三区行业配置:维持哑铃(ling)配(pei)置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面(mian),在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前(qian)端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的(de)企业,既可以延续其分红表现,也可(ke)以通过自由现金流积累转化为新(xin)增的资本开支,获得ROE的抬升,享受(shou)更多成(cheng)长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关(guan)注盈利和分红稳健(jian)的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内销经营基本面延续(xu)改善的白电龙(long)头。②改善视(shi)角下(xia),关注(zhu)受(shou)去库存和需(xu)求复苏支撑的(de)工业(ye)金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量(liang)项目(mu)进入收获期,自由现金流释放加速的(de)电信运营商。小盘成(cheng)长(zhang)方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘(pan)成(cheng)长(zhang)行情或(huo)将进一步加强,24/6剩(sheng)余(yu)流动性(M2同比-社融(rong)存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至(zhi)25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资(zi)本市(shi)场的货币政策工具、支持中央汇(hui)金公司发挥好(hao)类“平准基金(jin)”两(liang)项政(zheng)策支(zhi)持股市流(liu)动(dong)性(xing),当下的小(xiao)盘成长行情或(huo)将进一步(bu)加强,而本身弹性更(geng)大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设备(bei)、芯片)、信息化(数据库(ku)、操作(zuo)系统)、能源化工(新疆煤化工+新材(cai)料)、通信(算力服务+卫星通(tong)信)。。
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