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上週,摩根大通首(shou)蓆(xí)執行官(guan)傑(jié)米·戴(dai)矇(méng)髮(fà)齣(chū)(chu)警告(gao),若美國(guó)**無(wú)灋(fǎ)遏製聯(lián)邦赤字的不斷(duàn)膨脹(zhàng),債(zhài)券市場(chǎng)將(jiāng)麵(miàn)臨(lín)(lin)“崩潰(kuì)”風(fēng)險(xiǎn)。此番言論(lùn)在各界引髮了廣(guǎng)汎(fàn)的討(tǎo)論與(yǔ)不衕(tòng)的反應(yīng)。
中文字幕综合网 上周,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙发出警告🧄,若美国**无法遏制联邦赤字的不断膨胀🥑🍉🥔🍌🩳,债券市场将面临“崩溃”风险🥭。此番言论在各界引发了广泛的讨论与不同的反应👘🥻😈。伊朗外交部大楼遭以军空袭 3、投资者(zhe)结构:港股机构投资者占比(bi)更高,外资占比更高(gao),美国债务(wu)风险扰动,美元走弱(ruo),外资寻求中国资产(chan)配置(zhi),港股较(jiao)A股(gu)率先受益。截(jie)至2024Q4,A股投资(zi)者结构中散户占比(bi)66.7%,机构投(tou)资者占比1/3左右,其中(zhong)外资占比5.8%。相比之下港股机构化(hua)程度(du)更深(shen),根据港交所(suo)披露的最新数据,2020年港股机构投(tou)资者占比(除做(zuo)市商)达57%,其中海外机构(gou)投资(zi)者(zhe)占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资(zi)占比也导致(zhi)港股相比A股更易受海外影响,历(li)史上看(kan)AH溢价(jia)指数与美元走势高度(du)相同,美(mei)元走弱时A股相对港股溢(yi)价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股(gu)制度更为开放和便捷,由于没有(you)外汇管制,监管规则与国(guo)际接(jie)轨,外资进入港股市场更(geng)便利,因此在外资加速流(liu)入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧(you)持续升(sheng)温,尤其(qi)在特朗普公布(bu)对等关税后美元资产遭(zao)受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭(ping)借低估值、业绩改善、更开放的金融体制(zhi)率先受益。从个股层面来看,同时(shi)在A、H上市的企(qi)业,外资机构持股占比(bi)越高,AH股(gu)溢价率(lv)越低(图表13)。典型如家(jia)电行业中,美的集团外资持股占(zhan)比68%(由于无法获取(qu)准确数据,这里以国际中介机构(gou)持(chi)股比(bi)例估算),AH股溢(yi)价率仅6%,而海(hai)信家(jia)电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率(lv)也更高达到18%。
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