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2025-06-26
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新兴市场：边际向上，但整体绝对表现可能有限，仍需要进行区域选择。利好因素包括：（1）政策方面👚，政策利率或将继续下降，同时美联储可能在下半年降息👿🥾。美元走弱；（2）贸易层面最坏的消息可能已经过去并已被市场定价；（3）新兴市场也能受益于全球资金配置的再平衡。挑战方面，一是下半年受政策不确定影响🥬，我们认为整体风险偏好的改善有限（新兴市场在风险偏好较高的环境下更为受益）💘；二是美债利率仍在较高水平。
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