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2、估值:港股更便宜🍋,结构上汽车、军工👗💌、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看👗🌽,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🍇🥑🍎,上证指数14.6倍🍅🩱🍉🥬,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🥻🥕🍄🥿🍇,对比成长板块💞,创业板指当前PE 31倍🥥,高于恒生科技的20倍🍋。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🥕。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位👅🍌,4月初经历关税冲击的下跌后🍑👘🥑,恒生指数PE 8.9倍🥦、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看🧡,取同在A、H两地上市的公司🌽,通过整体法计算行业PE🩰😠💓,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)🧡🥕、军工(107%)、电力设备(89%)👚、电子(81%)AH估值溢价更高👗🍇,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🤍🍋、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低💘🎒🌽。以军称袭击伊朗各地武器生产基地
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