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人人爽人人爽人人片av免费 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🍊🍍,A股消费+制造+周期💋🩰💝,港股更偏科技互联网🤬,受价格下行的影响较小🩳。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥥🧅😻,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥻👠🍅,同样高于全A(非金融)的-13%🍓💗🩳。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👄💖🍏,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)💕,消费(食饮8%👝、医药6%)🩱🥬👛,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🍏🍉🥭,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🍄🥾🍆💗😻。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯🍒、网易🌽💔🍊、美团等互联网巨头💞💕🥕,消费🥔、制造等行业占比不高🍓💯,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍋💌💋🩰。历史上看🍏🍄🍌,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🍄💞,二者增速差从8pct降至-6pct。俄美总统第五次通话主谈以伊广发证券指出,一揽子政策加码稳市,彰显金融服务质效与稳市目标👘🩱,市场信心有望提振。(互联网)券商业绩底部回暖🍆👠😈,但估值滞涨,存在“抗震性”,外部风险下内需政策更值期待👘😈🍈,建议重视(互联网)券商等板块的预期交易属性,建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线。
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