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狠狠色狠狠色综合伊人 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”💘,关注后续降准降息节奏及幅度😡。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感😻🥿👘,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年💗🥝。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👘🥒。A股经历13年TMT牛市后👢🤬🤬🥕,14年回调盘整🍇,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🥒🩲💔。之后的收敛主要来自政策催化👜💗🤬👗🥻,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面🍄🧄👛💞,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准🍓🥝💘👿,3👜🥝🥾、5月两次降息;地产方面🥿,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点😡💌💝。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%🥥🥭👞,对应 AH溢价指数从89上行至140😠💗😻🍅。(2)19年初内外部环境转好🍓🍑🥻,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看🧅,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🥒,推动了宽货币向宽信用的传导👙💓😠,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🍈🌽。2/15🎒😈,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👢💞🥔🍑,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性🥬🥝🧄💟👝,即降准降息的节奏和力度。国家统计局:5月份70个大中城市中各线城市商品住宅销售价格环比下降*ST同洲晚间公告,公司股票将于6月16日停牌一天,6月17日开(kai)市起复牌并(bing)撤销退市风险警示及其他风险警示,股票简称由“*ST同(tong)洲”变更为(wei)“同洲电子”,日涨(zhang)跌幅限制变更为10%。
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