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2025-06-28
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行业配置:维持哑铃配置思路🍏🩱,红利底仓+小盘成长🤍。红利方面🍉🍅🌽🍍,在通胀尚未回归🍎,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🥒,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🍄👙🍅,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行😈;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头👢。②改善视角下🍇,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性🩳👿🤍,小盘成长行情或将进一步加强👚🥿,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🩲🍅🤬💛,截至25/5已上行至1.8%💓🍎。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性💞,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控🎒🍊,包括电子(算力、半导体设备🧅👞👿🥕、芯片)💘、信息化(数据库、操作系统)🩳、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。特朗普:愿意接受普京担任伊以冲突的调解人!伊朗发动新一轮导弹袭击,目标包括内塔尼亚胡家庭住所!以色列全国紧急状态延至6月30日
行业(ye)配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方(fang)面,在(zai)通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的(de)收入和利润(run)难(nan)以保证,但自由现金流充沛的(de)企业,既(ji)可(ke)以延(yan)续其分红表(biao)现,也可以通过自由现(xian)金流积(ji)累转化(hua)为新(xin)增的资本开支(zhi),获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方(fang)向提供三个视角:①稳定(ding)视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港(gang)口、公(gong)路(lu);补贴政策推动下,兼(jian)具(ju)高股息+内销经营基本面延(yan)续改(gai)善的白电(dian)龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工(gong)业金属;预期走出底部,高(gao)分红(hong)保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期(qi),自由现金流释放加速的电信运营商。小(xiao)盘成长方面,货币(bi)宽松扩张(zhang)剩余(yu)流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权(quan)融资和**债券(quan))同(tong)比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行(xing)优化两项(xiang)支持资(zi)本市场的货币政策(ce)工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市(shi)流动性,当下的(de)小(xiao)盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更(geng)大的北交所(涨停(ting)限制30%,下同)和(he)科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关(guan)注自主可控,包括电子(zi)(算力、半导体设(she)备、芯片(pian))、信息(xi)化(数据库、操作系统(tong))、能(neng)源化工(新(xin)疆煤(mei)化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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