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2025-06-27
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4 月以来的反弹行情中市场(chang)轮动混(hun)乱且缺乏主线，核心因(yin)宏观因素扰(rao)动市场预期(qi)：1）关税冲击下中美(mei)摩擦存(cun)在进一步升级可能，致使市场风(feng)险偏好受挫；2）关税影响下(xia)国内经济承压，企业盈利复苏节奏(zou)趋缓；3）地缘局势升温加剧市场(chang)不确定性；4）区别(bie)于第一轮科(ke)技重估逻辑，当前缺乏能催化行情展开的新叙事。在(zai)这些(xie)因素的扰动下，市场(chang)预期偏弱，沪指超跌(die)反弹后仅(jin)围绕关税冲击前位置窄幅(fu)震荡，难以实(shi)现实质性突破；同时增量资金匮乏，一个直观的体现(xian)是融资余额(e)未随(sui)指数修(xiu)复至关(guan)税冲击(ji)前的水平。因此，当前市场处于存量博弈的(de)状态，表现相对(dui)无序。而从(cong)短期来看，“电风(feng)扇(shan)”式的主题轮动仍将持续。男子秀连云港球衣 苏州老婆勒令脱掉
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