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2、估值:港股更便宜🥾💗💗🍄,结构上汽车、军工、电力设备🥬、电子等行业较A股估值更低🍋🩱。从估值绝对水平来看😈🥝🧄,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍🍉🍄,沪深300 12.7倍🍄,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块👄,创业板指当前PE 31倍💌🍒,高于恒生科技的20倍💓😈🥾。从相对水平来看😡🥻🥻💟,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👗💝💞👞🍉。年初恒生指数PE 8.7倍🧡,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍👜🧡👄、35%分位🍎🍊🍍,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位🥻🥬,同期万得全A 17倍🥦💌、24%分位。结构上看🤍🤬🥬🍆,取同在A👿👅😻、H两地上市的公司😈🥒👞🥾,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)😠👘👘😠🧄、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🍅😈👢🍏,即港股相对A股更便宜👚👄。商贸零售(-43%)、家电(9%)👛🤬🍆、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。波尔从孔令辉打到王楚钦
2、估值:港股更便宜,结构(gou)上汽车、军(jun)工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港(gang)股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上(shang)证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍(bei),对比成(cheng)长板块,创业板(ban)指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对(dui)水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位(wei)。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分(fen)位(wei),4月初(chu)经历关税冲击的下跌后,恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍、24%分(fen)位。结构上看,取同在A、H两地上(shang)市的公司,通过整体(ti)法计算(suan)行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股(gu)的估(gu)值溢价,其(qi)中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有(you)色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
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