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《金融时报》指出,柯克比一年前接替詹(zhan)森担任首席执行官,她还为未来可能分拆(chai)英国(guo)电信网络基础设施(shi)业务 Openreach 埋下伏(fu)笔。
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欧美日韩国产中文字幕理论1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍈💘🧅,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🧡,显著高于全部A股的-3%👡💯🍏,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👡💖💌🤍,同样高于全A(非金融)的-13%👘🥭😡💕。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍄,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👡💞🩲🍒,2024年A股主要集中在周期(石化14%💖、煤炭6%)💓💗💞,消费(食饮8%👝、医药6%),制造业(汽车5%🥑🥻🩱、电子5%🍈、电力设备4%)等🥬😡👙👅,这些行业基本面受价格因素影响更大🥬🤍🧡,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下💖👅🍉,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)👝,且更偏向于互联网👛🤍、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头👘👚,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看💞,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🍇💖,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💯,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🩲💘🧄👝,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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