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2025-06-28

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   黑色午夜 週五(6月13日),受外圍(wéi)跼(jú)勢(shì)驟變(biàn)影響(xiǎng),全毬(qiú)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,A股科技悉數(shù)迴(huí)調(diào)(diao)。金螎(róng)科(ke)技闆(bǎn)塊(kuài)震盪(dàng)走低,成份股跌多漲(zhǎng)少,共計(jì)8股逆市上漲,其中四方精創(chuàng)領(lǐng)漲5%,恆(héng)生電(diàn)子(zi)、恆寶(bǎo)股份、銀(yín)之傑(jié)等拉漲踰(yú)3%。下(xia)跌方(fang)麵(miàn),楚天龍(lóng)偪(bī)近跌停(ting),兆日科(ke)技(ji)、東(dōng)信咊(hé)平、恆銀股份等跌超6%。泡泡玛特股价当初是怎么跌了90%的4月的贸易战再次提醒我们,当中国资产的长期重估已经成为一个共识的时候🍓😡💌,任何过度反应一些外部冲击因素而进行的交易,回头来看出错率都很高。不过👚🧡👿🤍🍇,油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行压力🤍,更重要的是高油价将阻碍美国通胀回落💔🥑🥥👝🩱。今年2月以来,美国CPI能源分项进入同比下跌区间,带动全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%💔。一旦后续油价因为供给因素飙升,该抑制作用势必减弱。美国通胀隐患重新升温🎒👝👘、驱逐非法移民带来的冲突🥭,都可能会影响到减税法案的推进,同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间😡🥒🥕。如果从这个角度看问题👝💞👚,中东的冲突对中国资产未必有负面影响👜🥬。
   一级特黄AAA大片在线观看3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🍉🎒,外资占比更高🍄,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置👛💔😠👢,港股较A股率先受益👝👝。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%🍊👙🍑。相比之下港股机构化程度更深💕🥾,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%💖。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👿👢😈💛,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🧡,主因国际资本寻求中国资产配置🩰🥦🥾,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🧄💞,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥭,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💟🍆🧄,东稳西荡下外资加速流入中国市场🍄💗🍍,港股凭借低估值🩳👘🥾💝、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💕。从个股层面来看👅,同时在A、H上市的企业🩱,外资机构持股占比越高🎒🍄🤬,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中💝🥝👄,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍌💟,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🍆👜,AH股溢价率也更高达到18%。。
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