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91人妻人人澡人人爽人人精品 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🥬,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥔,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🤍,显著高于全部A股的-3%😠👅,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👘👚👄🍄,同样高于全A(非金融)的-13%👙。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🧡,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👘🥾、煤炭6%)🩲🥾🍊😻,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🧡、电子5%、电力设备4%)等🩳🥒,这些行业基本面受价格因素影响更大🍒👘💟,价格下行压缩毛利🍄,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🩱🍋💞💗🥬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🧄、通信12%),且更偏向于互联网💌🍏👗💝💛、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🌽、制造等行业占比不高💞💞,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍒。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济💔💟,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优😻💯,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%👢👚,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🍍👞。甘肃白银一公立医院停诊不再接受新患者,医院:并非突然停诊,已谋划几年道琼斯工业平均指数期货下跌 92 点,跌幅 0.2%。标普 500 指数期货下跌 0.2%,纳斯达克 100 指数期货跌幅相同💝。
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