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下半年政策放松有望对冲关税影(ying)响。货(huo)币政策方面,欧央行利率已经(jing)在中性水平,但(dan)若经济恢复疲软,则欧(ou)央行仍有降息空间。我们(men)认为财政(zheng)政策转向虽然对2025年增长的直接拉动或(huo)有(you)限,但有(you)利于信心和风险偏(pian)好的恢复。
伊人久久大香线蕉综合色狠狠 下半年政策放松有望对冲关税影响💖。货币政策方面,欧央行利率已经在中性水平,但若经济恢复疲软,则欧央行仍有降息空间。我们认为财政政策转向虽然对2025年增长的直接拉动或有限,但有利于信心和风险偏好的恢复。广西北流河出现今年第1号洪水 注意防范 在“电风扇(shan)”式的轮动行(xing)情中,把握高切低节奏是获取超额收益的关键,而当前创新(xin)药、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药为例,近期板块的走强固然存在强基本面因素(su)支撑,但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑,“FOMO”情绪成为行情阶段性加(jia)速的重要力量,板块演绎也从最初的核心标的(de)上涨到低位挖掘/后排套利标的普涨,呈现出阶段性见(jian)顶的信号。中长期维(wei)度来看(kan),我们依然看好低利(li)率环(huan)境下创新(xin)药BD出海进入商业收获期,板块(kuai)中枢上移,基本面(mian)优质的创新药标的将获得显著超额。但(dan)对(dui)于重视时间成(cheng)本的投资者而言,在短期波动(dong)思维下,板块(kuai)的容错率随(sui)着交易拥(yong)挤度提(ti)升开始下(xia)降(jiang),在“守(shou)住胜利果实”的心态下,部分资金逐渐(jian)选择止盈。同时,新消费板块的成交额占比(bi)也(ye)从高位回落,表明资金开始流出,选择性价(jia)比更高的方向。从近期算力通信、传媒修复(fu)、AI端侧(ce)开始活跃等现象亦能够看出,部分资金已经有意愿进行高切低。
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