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日韩一区国产二区欧美三区 2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落💟,弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下,全A量价齐升🍆。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”💓,随后国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期,外部方面中美关税边际改善,市场反弹。两轮行情虽时空相似💖👢,但板块轮动特征差异显著🍎🥒👠。美加州**活动持续 一天内38人被捕上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大💯👡👡👅,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍊💕👄👡。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松😡、地产放松😈😡🌽🍏🍎、 “互联网+”产业政策催化💗💝🍇。其中货币方面🩲🩱,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准🍅👿💛,3🎒🍆🥭、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面💞,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🥔🍆,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140💔🥔💖🍋。(2)19年初内外部环境转好👿,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹🥝😡👿。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期💋,带动A股迎来春季躁动行情🧄😠🥝🥕。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%💖💓,恒生指数20%🥔🍑🥭,AH溢价指数从115升至128。当前来看🧡,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。
午夜神马2025年6月16日,国内期货主力合约涨多跌少。SC原油涨超5%💋👛,棕榈油、原木、甲醇、尿素🩲、燃料油涨超3%,焦煤、液化石油气(LPG)🍈👅🥕🍇💘、豆油涨超2%;跌幅方面,集运欧线跌超4%💘🍏,碳酸锂、氧化铝跌近1%。。
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