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五、国际市场方面:近期市场关注重心还是更多在于宏观方面,基(ji)本面驱动有限。近期全球地缘冲突(tu)有加剧迹象,俄乌、中东(dong)等地均有动乱,推动黄金及原油价格上行。美国(guo)方(fang)面,美通胀数(shu)据意(yi)外低于预期,美国(guo)5月(yue)CPI同比上涨2.4%,略低于预期的2.5%,美元指数重心震荡下移至98附近,年内预期降(jiang)息次数仍(reng)为(wei)2次,宏观层面对美棉暂(zan)无方向性驱动。基本(ben)面来看,美棉持续(xu)播种中,进度和往(wang)年同期相差不大,略慢一点,截止6月8日整体播种(zhong)进度约76%。现蕾率为12%,去年同期约14%。主产区受干旱影(ying)响程度环比(bi)有一定减(jian)弱,最新公布的美棉优良率为49%,差苗率为21%,优良率同比下降12个百分点,但高于(yu)去年(nian)10月棉花收割(ge)时美棉(mian)优良率数据(约35%)。由(you)于优良率、种植面积等方面原(yuan)因(yin),USDA还是小幅调低(di)了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最终美棉产(chan)量与去(qu)年(nian)同比相差不大(da)。全球范围来(lai)看,2025/26年度全球棉花产量仍在(zai)环比下调,需求量环比基本(ben)持平,同比调增,全球供需格局边(bian)际收紧,仅从基本面角度看,2025/26年度(du)全球棉花价格支撑强于上一年度。但是需要警(jing)惕的是,最(zui)近海外(wai)机构对全球经济增速尤其是美国(guo)经济增速有较(jiao)大(da)幅度下调,或对棉花需求及价格有一定影响。综合来看,短期美棉没有方向性驱动,关注重(zhong)点仍需更(geng)多在宏观层(ceng)面(mian),预计短期(qi)ICE美棉仍(reng)震荡运行(xing)为主,中长期(qi)关注全球(qiu)经贸形式变化。
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