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日韩欧美国产综合

2025-06-25

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   日本一区二区不卡久久入口 分化中的收敛:通胀(zhang)回归A股(gu)较港股业绩占优,美联储降息预(yu)期影(ying)响港股表现(xian)。20年(nian)末至21年初(chu)核心资产(chan)行(xing)情进入白(bai)热化,尤其港股(gu)表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点(dian)149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美(mei)联储加息预期升温的背景下持续(xu)下跌,恒(heng)生指数(shu)21年全年下跌-14%。A股则在新能源和(he)通胀推动的资源品行(xing)情下重启上行通道,万(wan)得全A全年上涨9%,结构(gou)上电力设(she)备领涨,此外有色金属、煤炭、化工、钢(gang)铁(tie)等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前(qian),AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导(dao)致(zhi)通胀环境对A股业绩影(ying)响(xiang)更大,21年PPI同比从-0.4%升至高(gao)点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年(nian)的25%,港股21年全年净利润增(zeng)速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要(yao)原因之一。当前来(lai)看,关(guan)注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回(hui)升,A股业绩优势放大,有望相对港股走(zou)强,但短期概(gai)率不(bu)大。此外,关注(zhu)美联储(chu)降息预期,若降息时点持(chi)续延后,海外流动性(xing)趋紧(jin)对港股冲(chong)击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。“馆长”大陆行结束:很感谢大家但不确定性也有所上升,尤其是美国总统特朗普的政策反复无常,尤其是在贸易方面👢。一项调查显示🥥🥬,经济学家仍然预计欧洲央行年内还会再降息一次。
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