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2025-06-24
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91亚洲欧美激情 维持年度策略观点:牛市上半场金融再通(tong)胀,红利底仓+小盘成长(zhang)哑铃配置。我们继续维持年度策略《再(zai)通胀牛(niu)市(shi)》看法,牛市上半场是金融再(zai)通胀,权益资产在流动性宽松环境下估值抬升,资产价格企(qi)稳对扭转通缩预期至关重要,打破“资产缩水-债务压力(li)-消费收缩(suo)“的恶性循环。下半场是(shi)实物再通胀,实(shi)际利率下行与资(zi)产价格上行(xing)**借贷(dai)需求(qiu),资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实(shi)体经济。当前仍处牛市上半(ban)场(chang)的金融再通胀,剩(sheng)余流动性宽松助力小盘成长弹性释放,同时通胀尚未(wei)回归,红(hong)利(li)资产凭借稳(wen)定的自(zi)由现(xian)金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换(huan)重点在(zai)于(yu)通胀和EPS的回归,在观测到PPI的显(xian)著(zhu)修复之前,仍维持红(hong)利底(di)仓(cang)+小盘成长的哑(ya)铃型配(pei)置思路。刘些宁为新剧剪短发 数据显示,截至一季度末,企业年金基金建立企业数为16.82万家👡💖,参加职工3290.81万人👚🍑🧡👛,积累基金规模3.73万亿元🧄🍋;投资资产净值3.70万亿元,建立组合数5892个,近三年累计收益率为7.46%。同时🧡,22家投管人组合收益,同样为近三年累计收益率口径🥿👜。
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