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午夜成人精品一区二区三区四区精品无码 1、基本面:港股较A股业绩增速更强👄🍏👞,A股消费+制造+周期👞🥻🩲,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🥔😻💗。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥿🥦🎒👡🍓,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍏👿,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👝,同样高于全A(非金融)的-13%👚🍍。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍅🍅🍓,核心在于A股的行业特征🥦,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👡、煤炭6%),消费(食饮8%🌽💞、医药6%)😠💝😈,制造业(汽车5%、电子5%🍓🥝、电力设备4%)等👗😻,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💟👙🍊。相比之下💞💌🍓👅,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🥬、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯🥕🥾🍒、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥦🥕。历史上看👄👜😡,由于A股行业结构更偏传统经济🥬,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🍄🍓🤬,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%😠😠,二者增速差从8pct降至-6pct。李在明:将迅速恢复与朝鲜对话渠道投资建议:本轮谈判释(shi)放的出口(kou)管制逐步缓和信号以及整体缓和氛围,为稀(xi)土产业、恒生科技(ji)板块及AI中(zhong)游(you)与出口链条带来(lai)了明显利好。然而,投资者仍应谨慎,切勿在情绪高点盲目追高(gao)。
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