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2025-06-25
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展望2025：1）受国补、关税等多方面因素(su)影响下，我们预计终端需求或(huo)受一定(ding)影响，2025年全球(qiu)手机出货量稳中略增，全(quan)球(qiu)PC出货量同(tong)比中(zhong)低个(ge)位数(shu)的增长，其中建(jian)议关注iPhone17为代表的AI手机创新(xin)和AI PC渗透(tou)率(lv)的提升。2）我们看好模型端和应用端的持续催化，推动端侧AI硬(ying)件新(xin)一轮创新周期，带动平板、家居、汽(qi)车、工业等传统边缘计算的(de)升级，以及AI眼(yan)镜等(deng)创新硬件的面(mian)世。3）Deepseek为代表(biao)开源的(de)高效推理架构带来推(tui)理性能的(de)优化(hua)、成本的下降(jiang)，推动推理需求的大幅提升(sheng)，我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长(zhang)，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基建和生态(tai)的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲。
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